<- Список новостей
Твоя проблема только что стала больше. Подумай, что ты сделал не так?
Не так давно эта «удача» выпала мне из печенья в конце трапезы. Моей первой реакцией было то, что это было весело — и так отличалось от типичных банальностей в печенье с предсказаниями. Но с тех пор я понял, насколько близко это перекликается с тем, о чем я часто думаю, когда встречаюсь с создателями бизнеса.
Совершение ошибок неизбежно. Невозможно преуспеть в бизнесе, не наступив где-нибудь в грязь (иногда несколько раз). По моему опыту, каждый день, потраченный на развитие компании, — это 30 минут восторга, остальное время неудачное.
В Unorthodox Ventures, моей инвестиционной компании, мы часто сталкиваемся с ошибками в том, что касается финансирования стартапов. И еще более тревожным является тот факт, что в некоторых случаях основатели не понимают проблем, которые они создали. Финансирование стартапов всегда связано с риском — и это может привести к еще большим проблемам, как было сказано в печенье с предсказанием.
Предприниматели часто настолько зациклены на бизнесе, который они пытаются поднять с нуля, что не уделяют достаточного внимания финансированию, которое им понадобится для улучшения своего предприятия. И они могут дорого заплатить за это в долгосрочной перспективе — при условии, что она у них есть.
Как я обнаружил, переключив свое внимание с производства на венчурный капитал, поиск стартапов для инвестирования немного напоминает работу оценщика на поиске антиквариата. Среди всех диковинок и безделушек (можно сказать-шелуха) вы иногда обнаруживаете сокровище, блестящего человека, предлагающего продукт, который решает реальную проблему. Боже, какой волнующий этот момент. Это то, ради чего живет моя команда. Например, одна медицинская компания, с которой мы сотрудничаем, разработала новое немедикаментозное лечение недуга, общего для миллионов людей по всему миру. У него нет ни одного из серьезных, изменяющих жизнь побочных эффектов доступных методов лечения. Мы помогаем компании выйти на рынок США.
Когда мы обнаруживаем такую жемчужину, сразу же возникают многочисленные вопросы: были ли основатели хорошими смотрителями своего зарождающегося бизнеса? Решает ли продукт проблему честности и добросовестности? Есть ли у них решение, которое никогда раньше не пробовалось, или то, которое пробуется новым и захватывающим способом? Понимают ли они рынок и его размеры? Есть ли у них жизнеспособный план выхода на рынок? Масштабируем ли бизнес? Какова стоимость? Сколько времени это займет? В какой помощи они нуждаются?
Можно редко найти компанию, у которой есть ответы на все вопросы. Но вам не обязательно знать все ответы. Что важно, так это знать то, чего вы не знаете.
Во время недавней поездки в Европу мы встретились с основателями другой медицинской компании, у которых есть устройство, решающее реальную проблему. Устройство лечит проблему в домашних условиях, которая теперь требует посещения кабинета врача. Мы подумали, какой отличный продукт! И нам понравились создатели. Они, по-видимому, приняли много правильных решений с трезвой, долгосрочной перспективой. По крайней мере, нам так казалось.
Вскоре мы поняли, что они совершили ошибку, которой можно было избежать: отбросили пресловутую консервную банку(важное действие) в сторону, когда дело дошло до финансирования. Пинать банку — хорошо известная уловка политиков, но это никогда не бывает хорошим решением для бизнеса. В случае с этой компанией уклонение от принятия решений превратило банку в клубок с цепью.
Как и многие предприниматели, основатели этой компании по производству устройств на ранней стадии искали инвестиции у семьи, друзей и ангелов предпринимательства, чтобы основать свою компанию, и выпустили несколько конвертируемых банкнот в течение нескольких лет. Конвертируемые банкноты — это простой способ привлечь деньги. Технически это долг, который конвертируется в собственный капитал, когда компания оценивается в рамках следующего раунда сбора средств.
Конвертируемые банкноты улучшают жизнь каждого сейчас, и именно поэтому они понравились создателям. Они получили свои деньги в течение нескольких недель. Это намного быстрее, чем месяцы, которые часто тянутся в попытках оценить компанию на ранней стадии, но это просто иедя.
Однако, чтобы привлечь официальный раунд финансирования, необходимо назначить оценку. Тогда возникает вопрос, сколько собственного капитала получит новый инвестор после конвертации облигаций. Одно дело, если есть одна-единственная нота. Когда их несколько и они выпустили в течение длительных периодов времени, они конвертируются с разными скидками и стоимостью. Тогда возникает вопрос: сколько собственного капитала получат будущие инвесторы после конвертации всех нот? Когда основатели не очень хорошо разбираются в этом и не сообщают об этом четко заранее, возникают проблемы.
Это все равно, что пытаться купить недвижимость, но только на позднем этапе узнавать, что существует множество удобств или ограничений на совершение сделок. Мы видели этот фильм раньше, во время бросовых облигаций конца 1980-х, когда участники поглощений выпускали PIK для финансирования своих приобретений. Это были облигации с регулируемой процентной ставкой, выпущенные текущим держателям облигаций вместо денежных выплат. Вы можете себе представить, что произошло, когда процентные ставки выросли и экономика впала в рецессию. Костер связи.
В данном случае мы хотели получить определенную долю в компании. Основатели сказали «конечно», и мы договорились об этой определенной сумме. Но позже они рассказали нам о нескольких непогашенных конвертируемых банкнотах, изменив сделку, которую, как мы думали, мы завершили. Внезапно наша доля оказалась меньше половины от того, что мы просили, как только держатели облигаций конвертировали свои облигации в акционерный капитал. Мы (любезно) просветили создателей о проблеме, которая привела к пересмотру условий, что никогда не бывает хорошо для основателя бизнеса.
Эти учредители просто никогда не думали наперед, когда выпускали конвертируемые векселя за конвертируемыми векселями, а затем откладывали их конвертацию в акционерный капитал в запланированное время. Поскольку они не понимали, что они сделали, они в конечном итоге напрасно усложнили сделку.
Конечно, мы сочувствовали им, но, в конце концов, мы сказали им, что у нас должна быть доля, которую мы хотим и им придется проработать детали. Их оценка упала почти вдвое, и основатели отказались от половины собственного капитала.
Прежде чем основать Unorthodox Ventures, я почти 20 лет занимался загрузкой фанатов и создателей света Big Ass Fans, так что у меня не было таких же проблем. Но маршрут начальной загрузки подходит не всем. У меня были финансовые преимущества, которых нет у большинства молодых основателей: доходы от продажи моего первого бизнеса и жена с работой, за которую ей платили достаточно хорошо, чтобы кормить нас и содержать. По мере того как мы расширяли фан-компанию, мы максимально использовали все предлагаемые нам кредитные карты, и в те дни этого было достаточно. Позже мы обратились к банкам за помощью в расширении. Я ненавидел это делать, но, по крайней мере, банкиры не требовали справедливости — они просто хотели, чтобы их кредит был погашен с понятными, добрыми старомодными процентами.
Наши менеджеры свяжутся с вами в ближайшее время.